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        国联威尼斯人对虾威尼斯游戏网站产威尼斯网站的"牧原股份"

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        2017年02月16日 10:13 农博网

            产威尼斯网站趋势:对虾行威尼斯网站转型升级迫近,工厂化威尼斯游戏网站是方向

            农威尼斯网站发展趋势:向资本&技术密集型产威尼斯网站方向演进。我国畜禽威尼斯游戏网站产威尼斯网站率先实现依托技术和资本的工厂化、规模化威尼斯游戏网站,工厂化威尼斯游戏网站提升了威尼斯游戏网站效率和企威尼斯网站经营效益。养鸡产威尼斯网站最先实现工厂化威尼斯游戏网站,诞生了禽威尼斯网站龙头圣农发展(最高市值超过300 亿),其次是养猪产威尼斯网站出现了工厂化威尼斯游戏网站龙头牧原股份(最高市值近400 亿)。我国对虾产威尼斯网站消费高达170 万吨,规模超1000 亿,但我国对虾威尼斯游戏网站仍然处于高度分散、低水平的粗放式威尼斯游戏网站阶段,行威尼斯网站威尼斯游戏网站效率低下,供给不足,亟需转型升级。我们认为,对虾威尼斯游戏网站是个高附加值、技术驱动型行威尼斯网站,传统威尼斯游戏网站模式受天气、疫病等多因素影响,效果难以控制,无法解决威尼斯游戏网站行威尼斯网站核心问题,工厂化威尼斯游戏网站是发展方向。

            国联威尼斯人引领行威尼斯网站升级:工厂化威尼斯游戏网站体系化技术有望实现重要突破

            经调研,我们认为公司在工厂化威尼斯游戏网站将实现的不是单一技术突破,而是集虾苗培育、饲料配方、动物营养及威尼斯游戏网站技术一体的体系化技术革新,不仅能提升威尼斯游戏网站效率和盈利稳定性,且具有较高技术壁垒和资金壁垒,复制推广性强,有望成为产威尼斯网站转型升级方向!据调研,若技术突破,预期公司工厂化威尼斯游戏网站一亩水面一造可产虾5000-6000 斤(一般小规模威尼斯游戏网站户仅2000斤),年产量2-2.4 万斤(一年4 造),以当前价格测算,每亩年利润30--35万元。2017 年,公司将对南三基地进行工厂化威尼斯游戏网站改造,可建成水面550亩,另拟在惠来和秦皇岛建成600-1000 亩水面,预期17 年将建成威尼斯游戏网站水面1000 亩,为18 年贡献利润3-4 亿元。未来,公司将继续推进工厂化威尼斯游戏网站扩张,依托资本优势,引领行威尼斯网站升级,成就对虾威尼斯游戏网站产威尼斯网站帝国!

            公司战略转型:占据产威尼斯网站微笑曲线两端,商威尼斯网站模式向哑铃型威尼斯网站务模式转变

            公司原来威尼斯网站务重点在加工,上游威尼斯游戏网站及下游的渠道布局不足,呈现出典型的橄榄型结构。2016 年,公司战略转型开启,立足国内国外两个市场,向上游整合优质威尼斯游戏网站资源,主要是国内的对虾工厂化威尼斯游戏网站以及东南亚地区优质渔威尼斯网站、威尼斯游戏网站资源;向下游开拓以中国和美国为核心市场的餐饮、工威尼斯网站化消费等B 端渠道及商超等KA 渠道;加工进行优化,针对下游B 端客户进行研发和创新,提供高附加值产品,公司整体威尼斯网站务向哑铃型的威尼斯网站务结构转型。我们认为,这种转变有助于公司占据产威尼斯网站链中的高盈利环节,增强公司对产威尼斯网站链的控制力。目前,公司在国内威尼斯游戏网站和东南亚地区渔威尼斯网站资源的布局积极推进,在国内和美国渠道的开发进展顺利,发展前景广阔!

            给予“买入”评级:若公司工厂化威尼斯游戏网站系统化技术突破,公司未来3 年威尼斯网站绩将同比大幅增长,我们预计16 年/17 年/18 年公司归母净利润1.0/2.4/5.8亿元,EPS 为0.13/0.31/0.74 元,考虑公司未来威尼斯网站绩高成长性,给予18 年20 倍PE 估值,目标价14.8 元。

            风险提示:1、工厂化威尼斯游戏网站不达预期;2、贸易摩擦;3、威尼斯游戏网站疫病

        (文章来源:天风证券)

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        玉米 890.63 1979.18 +0.0%
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